价值投资的全部含义

价值投资:

  第一，投资股票实际上是投资一个公司。价值本身被不断地创造，作为部分所有者，持有部分的价值也会随着公司价值的增长而增长，你得到你应得的东西。

  第二，市场提供了用于交换证券的平台，可以随时买卖。让你去购买所有权，也会给你个机会，在你很多年之后需要钱的时候，能够把它出让，变成现金。所以市场的存在是为买卖双方服务的。这个市场从来都不能告诉你，真正的价值是什么。它告诉你的只是价格是什么，你不能把市场当作你的一个老师。你只能把它当作一个可以利用的工具。这是第二个非常重要的观念。但这个观念又和几乎95%以上市场参与者的理解正好相反。

第三，投资的本质是对未来进行预测，而预测能得到的结果不可能是百分之百准确，只能是从零到接近一百。那么当我们做判断的时候，就必须要预留很大的空间，叫安全边际。因为你没有办法分辨，所以，无论你多有把握的事情都要牢记安全边际，你的买入价格一定要大大低于公司的内在价值。当这个价格远远超出它的价值时就可以出卖。即使90%的把握也不是100%，出现万一也不会损失太多。
 
第四，投资人不要离开自己的能力圈，能够对某些公司、某些行业获得超出几乎所有人更深的理解。​
      对于市场参与者而言，市场是随时用于交换证券的平台，它也是展现人性弱点的地方。你自己有哪些地方没有真正弄明白，你身上有什么样的心理、生理弱点，一定会在市场的某一种状态下曝露。
      市场本身是所有人的组合，如果你不明白自己在做什么，这个市场马上能够发现你的逻辑，发现你身上几乎所有的问题，一定在某一个时刻把你打倒。一定会被它整得很惨。这是真正的投资风险，它不是股票价格的上上下下，而是资本永久性地丢失。
      这个能力圈一定要非常狭小，只有在这个狭小的边界里面才有可能通过持续长期的努力建立起真正对未来的预测。这是巴菲特本人提出的概念。

本杰明教授的投资方法找到的都是没有长期价值、也不怎么增长的公司。而能力圈的这个概念是通过巴菲特本人的实践提出的。如果真的接受这四个基本理念，你就可以以足够低的价格买入自己能力圈范围内的公司长期持有，通过公司本身内在价值的增长以及价格对价值的回归取得长期、良好、可靠的回报。你得到的东西在所有其他人看来，都是你应得的东西，

这四个方面合起来就构成了价值投资全部的含义、最根本的理念。

                      ---李录