总资产收益率

总资产收益率可以作为分析资产盈利能力的一个指标，但不能作为一个管理上的考核指标。先给大家举一个例子说明：假定某企业有净资产100 万元，银行贷款 100 万元，清偿完银行贷款利息并纳完税后的纯收益为20万元，总资产收益率为10%，净资产收益率为20%。假设企业再从银行增加200万元贷款，企业的纯收益可以达到30万元，总资产收益率降7.5%，但净资产收益率升至30%。那么，很显然，企业应该增加贷款，降低总资产收益率，提升净资产收益率。如果将总资产收益率作为管理上的考核指标，就没有管理者愿意去增加贷款了。由此可见，考核企业效益的指标只能是净资产收益率，总资产收益率则该升就升该降就降，不必顾虑。不过，在利用净资产收益率进行企业横向比较时，一定要注意企业的负债率，如果某些企业的净资产收益率是依靠高杠杆而得到，在大致相同的净资产收益率的情况下，就不如那些财务结构稳健、负债较低的企业。